Argentina sale a buscar financiamiento con aval del Banco Mundial y el BID
La iniciativa cuenta con el respaldo del Banco Mundial, que aportará garantías por USD 2.000 millones, y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
El Gobierno nacional avanza con una nueva colocación de deuda por hasta USD 5.000 millones, respaldada por garantías de organismos multilaterales, con el objetivo de refinanciar vencimientos previstos para 2027 sin incrementar el stock total de obligaciones.
Según confirmó el ministro de Economía, Luis Caputo, la tasa de interés de la operación rondaría el 6% anual en dólares, un nivel considerablemente inferior al que debería afrontar el país en una emisión tradicional en los mercados internacionales.
La iniciativa cuenta con el respaldo del Banco Mundial, que aportará garantías por USD 2.000 millones, y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que hará lo propio por otros USD 550 millones. Diversos bancos internacionales ya presentaron ofertas para participar en la licitación.
Desde el Palacio de Hacienda sostienen que la operación permitirá reemplazar pasivos existentes por otros de menor costo financiero y extender el perfil de vencimientos de la deuda pública.
En el mercado financiero interpretan esta emisión como un primer paso hacia el regreso de la Argentina a los mercados voluntarios de crédito. La expectativa es que, una vez concretada esta colocación con garantías multilaterales, el Gobierno pueda emitir nuevos bonos bajo legislación de Nueva York sin necesidad de este respaldo.
La posibilidad de acceder a mejores condiciones de financiamiento está vinculada a la baja del riesgo país, que se mantiene por debajo de los 450 puntos básicos. Sin embargo, el elevado rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos continúa encareciendo el costo del crédito para los países emergentes.
Actualmente, los analistas estiman que una emisión argentina sin garantías debería ofrecer una tasa de entre 8,5% y 9% anual en dólares, un nivel que el equipo económico busca reducir antes de regresar plenamente a los mercados.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó recientemente la mejora en la percepción de los inversores sobre la economía argentina. La vocera del organismo, Julie Kozack, señaló que la reducción de los spreads soberanos refleja un cambio favorable en la confianza del mercado, aunque evitó pronunciarse sobre el momento oportuno para una nueva emisión de deuda.
Desde el organismo remarcaron que la continuidad de las políticas destinadas a fortalecer las reservas internacionales y preservar la estabilidad macroeconómica será clave para consolidar el acceso al financiamiento externo.
La estrategia oficial, sin embargo, también recibió cuestionamientos. El exministro de Economía Domingo Cavallo consideró que utilizar las garantías del Banco Mundial para respaldar una colocación de deuda «es una muy mala idea» y sostuvo que esos recursos deberían destinarse al financiamiento de obras de infraestructura.
Además, afirmó que la forma más efectiva de recuperar el acceso al crédito internacional es eliminar por completo las restricciones al movimiento de capitales, al considerar que los controles cambiarios aún generan incertidumbre entre los inversores.
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